Kryptowährung von den Toten auferstanden

Das Comeback einer Anlageklasse geschieht mitunter gefühlt aus dem Nichts. Doch genau das ist der Kern der Börse.

Es ist manchmal schon etwas kurios. Börsianer blicken bei ihren Analysen und bei der Frage, ob man in eine Anlageklasse investieren sollte oder nicht, nicht nur auf technische Indikatoren oder Kapitalströme, sondern auch auf weiche Indikatoren. Solche weichen Indikatoren können darauf beruhen, dass man bekannte Investoren dabei beobachtet, ob sie in eine Anlageklasse einsteigen oder aussteigen.

Langjährige Anleger wissen etwa um die regelmäßigen Crash-Prognosen des sogenannten Mr. Dax, Dirk Müller, der seit zwei Jahrzehnten beständig das Ende des Euro oder den Einbruch des Aktienmarktes vorhersagt. Wer genau diese Crash-Prognosen als Kontraindikator nutzte, erwischte nicht selten einen guten Einstiegszeitpunkt. Ende Juni nun verkündete der Investor Frank Thelen publikumswirksam bei einer der größten deutschen Tageszeitungen, dass er alle seine Bitcoins verkaufen würde.

Zwei Monate später im August 2026 wissen wir, dass der Zeitpunkt in etwa dem Jahrestief beim Bitcoin entsprach. Seit Anfang August geht es mit der Kryptowährung massiv nach oben. Und der Grund dürfte sehr überraschend sein – doch genau darin liegt der Kern von Börse. Ein Ereignis passiert aus einem Grund, den vorher niemand ahnte. Hätte man ihn vorher gekannt, wäre es eingepreist gewesen. Das ist die Effizienz des Marktes und eine in sich schlüssige Logik. Der große Run auf den Bitcoin im August 2026 lag diesmal nämlich in der Unsicherheit der Anleihemärkte.

Steigende Zinsen und die Sorge beispielsweise um die Verschuldung großer KI-Konzerne oder die Solidität der US-Notenbank haben einen Zusammenhang mit Kryptowährungen – oder können sie zumindest haben. Investoren suchen sich ihre Argumente dann, wenn sie sie gerade brauchen. Und im Falle des Bitcoins zu einem Zeitpunkt, da die meisten die Hoffnung auf kurzfristige Besserung aufgegeben hatten. Genau dann können Anlageklassen erwachen.

Bitcoin war innerhalb von 24 Stunden um mehr als elf Prozent gestiegen und hat in der Folge erstmals seit Monaten wieder die Marke von 80.000 US-Dollar überschritten. Auch der restliche Krypto-Markt legte kräftig zu. US-Präsident Donald Trump empfing Vertreter von Coinbase, Ripple und Robinhood gemeinsam mit den Vorsitzenden von SEC und CFTC. Neue regulatorische Substanz brachte das Treffen zwar kaum, doch hält die US-Regierung an ihrem kryptofreundlichen Kurs offenbar fest.